依托優(yōu)勢，加速布局

       （本文轉載自鈦媒體app）

       10月31日，西南氯堿龍頭天原股份（002386.SZ）如期披露了三季報。今年1-9月，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入139.07億元，比上年同期增長(cháng)10.32%；歸母凈利潤5.01億元，同比增長(cháng)1.70%。

       鈦媒體APP注意到，在去年高基數基礎上，主營(yíng)PVC、離子膜燒堿、水合肼、水泥、氯化法鈦白粉等產(chǎn)品的天原股份，三季報業(yè)績(jì)實(shí)現正增長(cháng)，實(shí)屬不易。一方面，今年第三季度，受四川全省工業(yè)企業(yè)限電停產(chǎn)及宜賓市新冠疫情發(fā)生等沖擊，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)受到較大幅度的影響，第三季度單季歸母凈利潤同比下滑；另一方面，今年年中以來(lái)，公司主營(yíng)的PVC、鈦白粉等產(chǎn)品價(jià)格同比下滑明顯。

       好消息是，公司在三季報中表示，“目前限電停產(chǎn)及宜賓市新冠疫情等影響已完全消除并已恢復正常?！?

       且為打破周期，天原股份早早開(kāi)始謀劃轉型布局。目前，公司“一體兩翼”新產(chǎn)業(yè)布局已經(jīng)構建完成，且以鈦化工為主的產(chǎn)能已經(jīng)開(kāi)始貢獻收入；與此同時(shí)，公司持續加碼鋰電材料產(chǎn)能。分析人士認為，“隨著(zhù)公司新項目陸續建成投產(chǎn)，天原股份盈利也將更加穩健?！?

       鋰電材料項目加速落地

       化工周期不可控，天原股份早早布局轉型。

       早在“十三五”時(shí)期，公司就完成現代智能制造“一體兩翼”戰略布局，擬在原有的化工業(yè)務(wù)基礎上向化工新材料業(yè)務(wù)、新能源電池材料業(yè)務(wù)進(jìn)行開(kāi)拓發(fā)展。2022年中報顯示，目前，“一體兩翼”新產(chǎn)業(yè)布局已經(jīng)構建完成，形成了10萬(wàn)噸氯化法鈦白粉產(chǎn)能，3萬(wàn)噸三元正極材料產(chǎn)能；8萬(wàn)噸塑膠管路系統產(chǎn)能。同時(shí)，新能源產(chǎn)業(yè)作為國家鼓勵發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，公司抓住宜賓市正在打造世界級動(dòng)力電池之都的發(fā)展契機，加快完善新能源電池材料產(chǎn)業(yè)布局。

       值得注意的是，公司“兩翼”布局的部分產(chǎn)能已經(jīng)開(kāi)始兌現業(yè)績(jì)。以鈦化工為例，2020年、2021年、2022H1，公司鈦化工產(chǎn)品類(lèi)分別貢獻收入1.58億元、5.31億元、5.06億元，增長(cháng)十分迅猛。

       規劃產(chǎn)能逐步落地的同時(shí)，天原股份仍在繼續加碼新能源電池材料產(chǎn)能。

       2017年，天原股份以3.09億元增資廣州鋰寶新材料有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“廣州鋰寶”），取得后者49%股權。之后，廣州鋰寶在天原股份的主場(chǎng)宜賓投資設立全資子公司宜賓鋰寶新材料有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“宜賓鋰寶”）以及宜賓光原鋰電材料有限公司，以其為實(shí)際運營(yíng)主體，逐步形成三元正極材料及其前驅體的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售的完整業(yè)務(wù)。目前，宜賓鋰寶已經(jīng)具備3萬(wàn)噸/年三元正極材料產(chǎn)能，中期規劃產(chǎn)能15萬(wàn)噸。

       近期，宜賓鋰寶擬開(kāi)展戰略融資，計劃融資總額不超過(guò)27億元。天原股份作為創(chuàng )始股東之一，為鞏固在新能源電池材料業(yè)務(wù)方面的布局成果，擬參與本次戰略融資，增資金額不超過(guò)5.20億元。

       與此同時(shí)，天原集團于2021年12月設立全資子公司宜賓天原鋰電新材有限公司，注冊資本1億元，主要從事磷酸鐵鋰類(lèi)正極材料的生產(chǎn)、研發(fā)和銷(xiāo)售。據悉，目前公司正集中力量加快建設年產(chǎn)10萬(wàn)噸磷酸鐵鋰正極材料生產(chǎn)項目，該項目前期行政許可等準備工作已經(jīng)完成，正籌劃非公開(kāi)發(fā)行募資不超20億元，其中的12.80億元將主要投向該項目。

       當然，天原股份在新能源電池領(lǐng)域的布局還不只三元材料和磷酸鐵鋰。今年7月，天原股份子公司天原物產(chǎn)投資2億元取得四川三江新能源供應鏈科技有限責任公司10%股權，該公司系宜賓當地幾家國有企業(yè)共同出資設立，主要從事新能源電池產(chǎn)業(yè)的供應鏈服務(wù)業(yè)務(wù)，為宜賓市當地的新能源電池企業(yè)提供上游原材料集采、下游產(chǎn)品分銷(xiāo)、供應鏈風(fēng)險管理及咨詢(xún)等服務(wù)。

       同月，四川省動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng )新中心有限責任公司成立，天原股份還認繳出資299萬(wàn)元，取得2.99%股權。

       轉型新能源電池領(lǐng)域的邏輯

       始建于1944年，有著(zhù)78年歷史的老牌化工企業(yè)，為何篤定轉型鋰電材料領(lǐng)域？其實(shí)，邏輯很明了，鋰電材料方興未艾，而天原股份有著(zhù)區位、原料、技術(shù)、客戶(hù)等天然優(yōu)勢，加碼產(chǎn)能只是順勢而為。

       時(shí)值動(dòng)力電池、儲能電池市場(chǎng)高度景氣，以及正極材料相關(guān)政策和技術(shù)發(fā)展的驅動(dòng)，我國鋰電正極材料需求旺盛。據GGII（高工鋰電）統計數據，2019年-2021年、2022H1，國內磷酸鐵鋰正極材料出貨量分別為8.8萬(wàn)噸、12.4萬(wàn)噸、47萬(wàn)噸和41萬(wàn)噸，分別同比增長(cháng)51.72%、40.91%、277%和130%。而據東吳證券研究報告預測，2025年全球磷酸鐵鋰正極材料需求約為493萬(wàn)噸，預計2022-2025年復合增速70%。

       GGII數據還顯示，2021年全球三元材料出貨量為74萬(wàn)噸，預計2025年需求量將達到200萬(wàn)噸。

       而為抓住產(chǎn)業(yè)發(fā)展機遇，四川省高度重視動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展，宜賓市政府更是在“十四五”規劃中明確提到，要把“做大做強新能源及智能汽車(chē)產(chǎn)業(yè)”新作為打造“5+1”千億級產(chǎn)業(yè)集群的頭號產(chǎn)業(yè)，正發(fā)力打造世界級動(dòng)力電池之都，包括寧德時(shí)代、比亞迪在內的產(chǎn)業(yè)鏈頭部企業(yè)紛紛向西南乃至宜賓市聚集。天原股份身處宜賓，發(fā)展鋰電材料業(yè)務(wù)具備天然的區位優(yōu)勢、水電成本優(yōu)勢和鋰礦資源優(yōu)勢。

       據悉，2019年9月以來(lái)，寧德時(shí)代與宜賓市陸續簽訂了四川時(shí)代動(dòng)力電池一至六期項目，總投資超過(guò)300億元，現已建成投運，七至十期項目正在建設中，項目投資總額不超過(guò)人民幣240億元。據測算，僅寧德時(shí)代在宜賓規劃建設（四川時(shí)代）超200GWh動(dòng)力電池生產(chǎn)基地，全部投產(chǎn)后每年就需要三元正極材料及前驅體各12萬(wàn)噸、磷酸鐵鋰30萬(wàn)噸，宜賓新能源鋰電產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)需求潛力大，產(chǎn)值超千億。

（寧德時(shí)代在宜賓規劃建設動(dòng)力電池基地帶來(lái)的市場(chǎng)需求測算）

       而天原股份與四川時(shí)代相鄰僅8公里，且早在2021年3月，天原集團與寧德時(shí)代已達成戰略合作，不僅在三元材料方面建立合作，未來(lái)公司還有望成為寧德時(shí)代磷酸鐵鋰正極材料的穩定供應商。

       同時(shí)，比亞迪重慶動(dòng)力電池廠(chǎng)的產(chǎn)能以刀片電池為主，有磷酸鐵鋰正極材料需求，公司與其距離約200KM，也具有得天獨厚的距離優(yōu)勢。

       事實(shí)上，包括天原股份在內的大化工企業(yè)紛紛布局磷酸鐵鋰賽道，其中一大主因是磷化工及鈦白粉企業(yè)具有磷資源優(yōu)勢和鐵資源優(yōu)勢。此前，有鈦白粉行業(yè)人士告訴鈦媒體APP，“鈦白粉企業(yè)主要轉型至磷酸鐵鋰有成本的考量，磷酸鐵的原料是鐵和硫酸亞鐵，而鈦白粉的副產(chǎn)就是硫酸亞鐵，所以鈦白粉企業(yè)投建磷酸鐵具備成本優(yōu)勢?！?

       東吳證券研報顯示，一噸磷酸鐵鋰約需0.96噸磷酸鐵，一噸磷酸鐵約需0.77噸85%磷酸，一噸 85%磷酸約需磷精礦2.67噸。而天原股份擁有90萬(wàn)噸/年的磷礦產(chǎn)能，并有10萬(wàn)噸/年的氯化法鈦白粉產(chǎn)能，天然具備資源供給優(yōu)勢和成本優(yōu)勢。

       “公司現有磷礦產(chǎn)能能夠滿(mǎn)足年產(chǎn)10萬(wàn)噸磷酸鐵鋰正極材料生產(chǎn)項目的生產(chǎn)需求，能夠實(shí)現磷酸鐵鋰的磷源自給。在磷礦石價(jià)格持續高漲、磷礦資源愈發(fā)稀缺的背景下，公司磷礦自給能有效地降本增效。子公司四川屏山天原鈦業(yè)股份有限公司高鈦渣項目副產(chǎn)大量?jì)?yōu)質(zhì)鐵原料，磷酸鐵鋰生產(chǎn)項目將充分借助天原股份優(yōu)質(zhì)的磷礦、鐵資源優(yōu)勢，解決穩定的上游原料供給來(lái)源?！碧煸煞菹蜮伱襟wAPP表示，公司還擬通過(guò)子公司海豐和泰配套磷酸、磷酸鐵前驅體項目，實(shí)現產(chǎn)業(yè)有效協(xié)同，保障產(chǎn)品質(zhì)量穩定。

       另外，天原股份深耕化工行業(yè)七十余年，具有豐富的化工經(jīng)驗及技術(shù)積累，同時(shí)擁有一大批化工專(zhuān)業(yè)技術(shù)、研發(fā)、管理人才及員工隊伍。鋰電原材料產(chǎn)業(yè)大部分涉及化工工藝過(guò)程，依托公司深厚的化工及工程轉化經(jīng)驗，在新能源鋰電產(chǎn)業(yè)轉型上具有獨特的優(yōu)勢。

（本文首發(fā)于鈦媒體APP，作者｜蘇啟桃）